Beim Autumn Round Table von Oddo BHF in Frankfurt präsentierten sich 31 europäische Small und Mid Caps, zwölf davon aus Österreich. Uniqa ist hinter der Vienna Insurance Group die Nummer zwei in Österreich und der größte Krankenversicherer des Landes. Im ersten Halbjahr stiegen die verrechneten Prämien um zwölf Prozent auf 4,9 Mrd. Euro, das Ergebnis vor Steuern um 10,5 Prozent auf 327 Mio. Euro. Für das Gesamtjahr peilt der Vorstand 540 Mio. bis 570 Mio. Euro an. „Wahrscheinlich sind wir am oberen Ende unserer Guidance, wenn wir sie nicht sogar übertreffen“, sagt IR-Sprecher Stefan Glinz. Für 2025 zahlte Uniqa 72 Cent Dividende, für 2026 erwartet der Markt rund 80 Cent, eine Rendite von gut 4,5 Prozent. Nach einer Verdopplung in drei Jahren konsolidiert die Aktie unter ihrem Hoch von 19 Euro. Wer Rückschläge abfedern will, greift zum Discount-Zertifikat (ISIN AT0000A3U426) von Raiffeisen Zertifikate. Es kostet gut acht Prozent weniger als die Aktie. Schließt Uniqa im September kommenden Jahres auf oder über der Marke von 18 Euro, winken 13,2 Prozent.

Rosenbauer ist Weltmarktführer für Feuerwehrtechnik und wird heuer 160 Jahre alt. Der Konzern aus Leonding baut jährlich rund 2.200 Fahrzeuge nach Kundenwunsch und erzielt mehr als 90 Prozent seiner Erlöse im Ausland. Der Umsatz wuchs zuletzt um rund zehn Prozent pro Jahr. „So ähnlich wie man eine Versicherung abschließt, wenn man ein schönes Haus hat, ist auch die Bereitschaft da, in Feuerwehr und Zivilschutz zu investieren“, sagt Vorstandschef Robert Ottel. Der Auftragsbestand erreichte Ende Juni mit 2,43 Mrd. Euro einen Rekord, das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (Ebit) stieg im ersten Halbjahr von 7,4 Mio. auf 20,4 Mio. Euro. Die SAP-Umstellung und der Iran-Krieg verschieben allerdings Auslieferungen, laut Ottel „entweder ins vierte Quartal oder auch ins nächste Jahr“. Im Nahen Osten ist zugleich „der Bedarf vor Ort deutlich gestiegen“. Für 2026 erwartet der Vorstand bis zu 1,6 Mrd. Euro Umsatz und eine Ebit-Marge von mehr als sechs Prozent. Seit 2025 halten Stefan Pierer, Mark Mateschitz und die Raiffeisenlandesbank Oberösterreich zusammen 55 Prozent. Passende Zertifikate auf Rosenbauer gibt es derzeit nicht. Wir empfehlen deshalb die Aktie selbst (ISIN AT0000922554).

Mayr-Melnhof ist eine Turnaround-Wette. Der Wiener Konzern stellt Karton her und verarbeitet ihn zu Verpackungen für Lebensmittel und Medikamente. Die Verpackung läuft gut, die Pharmasparte kam im ersten Halbjahr auf 14,3 Prozent bereinigte Ebitda-Marge. Im Bereich Karton drücken Überkapazitäten und hohe Kosten, das bereinigte betriebliche Ergebnis der Sparte fiel auf 1,9 Mio. Euro. Einsparungen von rund 60 Mio. Euro standen Mehrkosten für Energie von 70 Mio. Euro gegenüber. Das Sparprogramm „Fit for Future“ soll bis 2027 mehr als 330 Mio. Euro bringen. Die Aktie hat seit Jahresbeginn rund 30 Prozent verloren. „Für Karton steht da fast eine Null drin“, sagt IR-Mann Stephan Sweerts-Sporck zur Bewertung. Für volles Risiko ist es aber noch zu früh. Wir setzen auf das Bonus-Zertifikat mit Cap (ISIN AT0000A3UXJ5) der Erste Group. Fällt die Aktie bis Juni 2027 nie auf oder unter 50,90 Euro, gibt es 80 Euro. Das sind 12,2 Prozent mehr als der Briefkurs bei gut 20 Prozent Puffer. Reißt die Barriere, zählt der Aktienkurs.