Bei Vorlage der Quartalszahlen der Hyperscaler wurde klar: Es wird weiter kräftig in den Ausbau von KI-Datencentern investiert. Nach Investitionen in den Aufbau von KI-Infrastruktur von rund 400 Mrd. Dollar im Jahr 2025 soll der Wert 2026 auf mehr als 600 Mrd. Dollar steigen. Börsianer sorgen sich zunehmend um die Rentabilität dieser gewaltigen Summen. Ein Teil dieser Neueinschätzung zeigt sich in bereits in den Kursen: In Summe haben die Mega Techs allein seit Ende Jänner mehr als eine Billion Dollar an Börsenwert verloren. Anleger sollten daher auf defensive Investments setzen.

Allein bei Alphabet sollen sich die Investitionen auf 175 bis 185 Mrd. Dollar verdoppeln. Die Pläne verunsicherten. Da half es auch nicht, dass die Google-Mutter mit den jüngsten Quartalszahlen zu überzeugen wusste. Beim wichtigen Cloud-Umsatz ging es beim Umsatz um 48 Prozent nach oben. Der Discounter aus Z.AT 23.2025 (ISIN DE000MM35M70) bleibt angesichts der Restrendite von 6,9 Prozent interessant.

Amazon will sogar 200 Mrd. Dollar in KI investieren, eine Steigerung um 56 Prozent. Gleichzeitig konnte der E-Commerce-Konzern mit seinen Geschäftszahlen zum vierten Quartal nicht in allen Punkten überzeugen. Immerhin zog der Umsatz der Cloud-Sparte AWS um 24 Prozent auf 35,6 Mrd. Dollar an und übertraf damit die Erwartungen. Auch hier bleibt der empfohlene Discounter (ISIN DE000PJ0K754) interessant.

Meta-CEO Mark Zuckerberg kündigte ebenfalls weiter steigende Investitionen an. Die für 2026 genannte Spanne von 115 bis 135 Mrd. Dollar bedeutet in der Mitte eine Verdoppelung gegenüber 2025. Operativ läuft das Geschäft: Im vergangenen Quartal lagen Umsatz und Gewinn über den Erwartungen der Analysten. Zugleich überraschte Meta mit dem Umsatzausblick für das laufende Quartal positiv. Das Discount-Zertifikat (ISIN DE000PJ4PME8) von BNP Paribas aus Z.AT 23.2025 weist derzeit noch eine Seitwärtsrendite von 6,1 Prozent auf.

Microsoft hat operativ ebenfalls solide geliefert. Doch auch hier gehen die Ausgaben mit Schwerpunkt auf Rechenhardware steil nach oben. Gleichzeitig ist zwar der Cloud-Auftragsbestand auf 625 Mrd. Dollar gestiegen, doch ein auffällig großer Teil hängt an OpenAI – das macht die Story anfälliger hinsichtlich der Bewertung. Resultat ist ein Kursverlust von inzwischen knapp 28 Prozent seit dem Rekordhoch. Folglich führte unsere Discount-Call-Wette zu einem schmerzlichen Verlust von rund 40 Prozent. Bei Neuengagements sollten Anleger auf Discounter (ISIN DE000FE0EQS8) setzen.

Eine Sonderrolle nimmt Apple ein. Das iPhone-Geschäft wuchs im Weihnachtsquartal um satte 23 Prozent auf 85,3 Mrd. Dollar. – getragen von einer „atemberaubenden“ Nachfrage nach der neuen Modellreihe, die die Erwartungen übertraf und die Lagerbestände stark schrumpfen ließ. Von der KI-Investitionsoffensive hält sich Apple weitgehend fern, was der Aktie aktuell zugutekommt. Der Discount Call (ISIN DE000VK37XF3) von Vontobel hat weiterhin gute Chancen.

Bei den Quartalszahlen von Nvidia müsste sich eigentlich zeigen, dass der Chiphersteller der Hauptprofiteur der Investitionsoffensiven ist. Daher sollten sich Anleger den 25. Februar schon mal dick im Kalender anstreichen. Derweil bleibt der Discounter (ISIN DE000UG8D2S6) aus Z.AT 23.2025 aussichtsreich.

Tesla hat 2025 erstmals mit einem Umsatzminus abgeschlossen: Die Erlöse sanken um drei Prozent auf 94,8 Mrd. Dollar. Die Auslieferungen sackten – das zweite Jahr in Folge – um 8,5 Prozent auf 1,636 Mio. Fahrzeuge ab. Im Schlussviertel fiel der Umsatz um drei Prozent auf 24,9 Mrd. Dollar und der Gewinn brach um 61 Prozent auf 840 Mio. Dollar ein. Die Aktie legte dennoch zu, da Tesla beim Ergebnis die Erwartungen übertroffen hat. Elon Musk betonte zudem die Themen Robotaxis und Humanoide. Um Kapazitäten für die Roboter-Produktion freizumachen, stellt Tesla nun sogar seine größeren Elektroauto-Modelle S und X ein. Noch immer hat Musk genug Fans, die an seine Visionen glauben. Wir gehören nicht dazu und raten weiterhin, die Aktie zu meiden. Interessant sind stattdessen Discount-Zertifikate, nicht zuletzt wegen der hohen Volatilität. Unser Favorit bleibt das Rabatt-Papier von Morgan Stanley (ISIN DE000MJ92RP0).